2024新奥正版资料最精准免费大全 | 2024年11月14日发布-特朗普回归，会打乱美联储降息节奏吗？

“现在CPI和核心PCE物价指数已经下降，并在2%-3%的区间内运行了一段时间，意味着快速反升的可能性较小，甚至可能接近2%的目标水平。但现在的利率水平还在5.5%，是偏高的，对投资、消费、房地产等多方面具有负面效应，不利于经济增长。利率水平和现在的通胀水平是不匹配的。因此，美国开始启动降息，并将持续一个阶段。”连平说。

当地时间2024年7月11日，美国纽约曼哈顿一家超市，顾客在选购商品。视觉中国

目前，美国没有推动国内物价出现短期大幅上涨的明显因素，但特朗普的政策可能影响通胀和增长路径。

连平称，大家讨论的很多的是特朗普上台后会打贸易战，贸易战从逻辑上推下去，就是进口商品价格要上升，会带来通货膨胀。他认为，有两方面值得关注：

第一，特朗普的施政思路是否能落地，什么时候落地，以及落地到什么程度，有待进一步观察。特朗普要加关税，而且要加高额关税。如果对所有的中国产品都加征高额关税，不仅对中国的出口带来巨大压力和冲击，同时对美国市场以及美国的消费者都是灾难。因此，特朗普肯定会在综合考量后有计划地实施，这需要一个过程，中国也需要进一步观察、研究。

第二，加征关税后会带来物价上涨，导致利率水平上升。不过，这只是一个逻辑的分析，最终市场和货币政策会不会产生上述变化，还有很多变数，因为货币政策受到的影响不仅是通货膨胀，还有其他方面的因素。

《华尔街日报》8日报道指出，特朗普的“二进宫”成为美联储官员在做出货币政策决定时需要考虑的一个新因素，同时也引发人们质疑美联储能否在不受政治干预情况下自由制定利率政策。

连平认为，未来美联储货币政策的独立性不容忽视，其独立性是有制度保障的。因为降息或加息的决定由美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）通过投票做出，委员们的投票是基于经济数据和分析，而非政治压力。尽管美国总统可以对美联储的政策表达意见或施加压力，但最终的降息决定仍然由美联储独立做出。

“特朗普后期的施政思路会对美联储的货币政策有一些影响，但最终决定还是得看美联储自己对整个经济运行的看法。”

他指出，美国现在的利率水平很高，必须要先降掉一点几个百分点，然后再进一步观察。

谈及未来货币政策的趋势时，连平表示，至少要到2025年下半年以后，美联储降息的节奏才有可能会放缓，当然，也可能会出现降息到一定水平后，暂停再进行观察的情况。不过，在2025年下半年或年底加息的可能性不大。