小咖解说

本文来源：时代财经 作者：张雪梅

图源：时代财经摄

官宣正在被洽谈收购近一个月，大润发母公司高鑫零售（06808.HK）交出扭亏为盈的财报。

11月12日晚间，高鑫零售发布2025财年中报（2024年4月1日-9月30日），公司营收347.08亿元，同比下降3.0%；期内溢利1.86亿元，同比增长149.2%，去年同期为亏损3.78亿元，扭亏为盈。

截至11月13日收盘，高鑫零售录得2.10港元/股，当日跌幅近2%。

高鑫零售称，收入下降主要由于关闭亏损门店等原因导致来自销售货品的收入减少10.39亿元至331.86亿元。截至今年9月30日，高鑫零售在国内共有466家大卖场、30家中型超市及6家M会员店，较上年同期减少19家大卖场，增加11家中型超市和5家M会员店。

自2022财年以来，高鑫零售业绩出现亏损，2024财年扩大至超16亿元。此次中期扭亏为盈，或与集团换帅后采取的一系列变革措施有关。

今年3月底，高鑫零售启用老将沈辉担任集团执行董事兼首席执行官。上任后，沈辉即提出2025财年“聚焦营收增长，实现扭亏为盈”的目标。为了驱动顾客回归卖场，其采取重塑价格力的策略，推动大润发重回平价定位。

一方面，大润发打造“大润发必买”“加量不加价”“天天便宜”以及自有品牌“超省”系列，新推出1100多款低价商品。其重启的大拇指系列，定位国标以上品质、市场最低价格，包括1.9元的洗洁精、2.9元纯棉袜子等。上述低价策略带动大润发半年度同店销售录得同比增长0.3%。

另一方面，沈辉计划将大润发中超业态——大润发Super和M会员店打造为集团第二条增长曲线。大润发Super面积一般为1500-3000平方米，依托大卖场的供应链资源，挑选5000-8000款商品，其中超过1000款商品坚持长期低价。同时，该店型配备社区食堂，为消费者提供平价快餐。

报告期内，中超同店销售实现中高单位数增长，M会员店新增3家门店，会员总数超过36万，期内新收入来源会员费收入所得为1400万元。据大润发方面透露，大润发Super业务模型已经跑通，将成未来全国开店的主力。

同时，公司通过缩减开支降低成本。截至2024年9月，高鑫零售雇员较上年同期减少16323人，节省福利开支总额5.28亿元，公司销售及营销开支同比减少10.51亿元至76.67亿元。

高鑫零售并未在本次中报中进一步披露潜在买家的消息。一个月前，其发布收购相关的公告称，2024年9月27日，接获一名有意要约人发出的接触函，目前大股东阿里巴巴集团方面正在与要约人进行讨论。时代财经就高鑫零售卖身消息的进度询问企业方面，暂未得到确定回复。

今年5月，阿里巴巴企业融资部负责人秦跃红被委任为高鑫零售非执行董事，这也被视作大润发“卖身”的信号之一。公开资料显示，秦跃红于2019年5月加入阿里，参与阿里的资本运作项目，她也曾在上海证券交易所担任投资银行部董事总经理。

2017年，正在进行新零售战略的阿里巴巴斥资224亿港元入股高鑫零售，持有36.16%股权，后于2020年10月追加279.57亿港元投资，成为高鑫零售控股股东。

不过，自阿里入股后，高鑫零售的营收和利润增速逐年下滑。在截至2024年3月31日的2024财年，高鑫零售营收为725.67亿元，同比减少13.3%；年内亏损16.68亿元，上年同期为盈利7800万元。这也是其上市来录得的最大亏损。

如今，阿里的新零售战略并未结出理想的果，高鑫零售也被摆上货架，中期扭亏为盈的业绩能否为其赢得一个好的出售筹码？