法妞问答

今天，比特币终于出现了止跌趋势。

根据国内数字资产交易平台OKCoin币行的数据显示，6月13日，开市后惯性币价下挫至2688美元后，比特币止跌反弹。截至今日发稿前，币价依旧在小幅攀升，最新币价为2849美元。

就在前些天，比特币又坐了一趟“过山车”。在6月11日大破3000美元大关的数小时后，6月12日，突然在短短几分钟内暴跌300美元，价格从2980美元降至当日低点2650美元。

其实，与2013年开始的那次超级过山车相比，这次比特币玩得不算大。业内人士普遍认为，这是一次符合预期的市场调整。

▲ 近五年比特币价格行情

“‘老司机’都知道比特币会下跌，原先市场猜测比特币破历史新高后就会调整，但是当时市场环境太好，多国央行承认比特币合法身份，调整就被压后到现在。现在调整来了，但市场早有预期，对投资者影响不大。”比特币投资者刘文（化名）告诉《国际金融报》记者。

一荣俱荣，一损俱损

比特币下跌顺带波及了一众“竞争币”，连“新晋网红”以太币也未能幸免。莱特币在12日当日跌幅为5.7%，以太币也在12日盘中一度跌到358美元，低于开盘价。这几天的市场走势可以说是“一损俱损”。

“即使以太币风头正劲，比特币仍发挥着主导作用，投资者会根据比特币对市场行情做出判断。”比特币交易网、Asch阿希创始人兼CEO张寿松表示，以太币与比特币相比具有一些优势，解决了比特币扩展性不足的问题，但比特币作为数字货币的“鼻祖”仍是市场的风向标，比特币价格下跌，投资者市场自然会产生利空的情绪，引发其他数字币价格的下跌。

财经专栏作家、比特币等电子货币研究人士肖磊分析：“随着整个数字货币市值容量的扩大，资金要持续推动其上涨的压力也会增大，因此诸多的场外资金，会选择整体性进入或撤退，是个一揽子投资数字货币的计划，而不是单一的介入比特币市场，因此出现了同涨同跌的情况。”

重蹈覆辙可能性不大

比特币在这次止跌后，还会“跌跌不休”吗，会重演2013年的下跌吗？

据悉，2013年年初，比特币仅为13美元，随后在中国买家的带动下攻破了1000美元大关，11月29日达到1242美元，并一度接近一盎司黄金的价格。

2013年12月5日，中国人民银行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，比特币价格当日暴跌至576美元，至2015年初，比特币价格只有173美元，与极盛时期相比跌去86%。

张寿松表示，“市场情绪不稳定，短期市场价格可能还会有回调。”

但是，他也强调，目前比特币市场认可度较高，长期来看只要监管层对比特币数字资产的定位较清晰，出现大幅下跌的可能性并不大。

肖磊也表示：“比特币像2014年那样大跌80%的可能性不大，2013年比特币高位下跌，主要是由于中国和美国都陆续出台严格的监管政策，而目前的价格震荡更像是市场的自我调整，下跌的幅度取决于市场本身的预期。”

肖磊更关心其他数字货币，他指出：“以太坊今年大涨了三十多倍，就算大跌50%，其累积的涨幅也是惊人的。”

挤泡沫途中投资需谨慎

比特币此轮调整幅度多大？

刘文认为：“调整可能不会很大，因为比特币有个天然的支撑，那就是成本支撑。”

从供给面来看，比特币的总量是2100万个，目前开采量已超过总额的75%，达到1600万个。按照比特币产出的运算公式，几乎每逢4年产出减半。

“矿”越来越少，价格自然会升高。“目前挖矿成本已经1万多了，再加上挖矿者不断涌入，竞争激烈，想挖矿更不容易了。”张寿松告诉《国际金融报》记者，比特币全网的挖矿产出是固定的，每天1800BTC。越多的算力在挖，平均算力挖到的就越少。很明显如果比特币算力上涨，矿主买到的矿机就要贬值，如果算力大幅度上涨，矿主的矿机甚至面临产出抵不了运营费用的局面，就会直接导致关机停产。

过去一年间，比特币价格大约上涨了267%，过去两年，比特币价格大约上涨了740%，巨大的收益吸引了无数挖矿者，不断涌入的挖矿者也不断推高了挖矿成本，而高企的成本又进一步助推价格上涨，供需曲线的均衡点似乎永远也达不到。

虽然比特币成本不断提升，但张寿松指出：“比特币价格涨速更快，如此短时间内就从2000美元涨到3000美元，说明比特币市场还是有泡沫的。”

张寿松建议投资者把数字货币当成价值投资。他指出：“数字货币仍是一种高风险、高预期收益的投资品，却仍面临监管政策变化、共识机制破解、法定数字货币替代等一系列风险，普通投资者需要谨慎、谨慎、再谨慎。”