升能集团一日市值蒸发近200亿港元，缘于3664%股份被强制出售？

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本报（chinatimes.net.cn）记者胡雅文 北京报道

股价大跌大涨的升能集团（02459.HK）成为了市场焦点。9月3日上午，升能集团在开盘后快速下跌，股价遭受重创，从18.98港元跌至0.325港元，大跌98.4%。就在前一晚，升能集团遭到港交所点名，被批存在股权高度集中问题。

9月3日下午2点40分，当日市值蒸发了201亿港元的升能集团短暂停牌，称要公布一则内幕消息。公告显示，公司控股股东Otautahi Capital Inc持有的36.64%升能集团股份已经被强制出售，其所占份额已经下降至21.02%。对于股价的不寻常波动，升能集团亦表示，除了强制出售股份外，并不知道其他任何影响因素。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜在接受《华夏时报》记者采访时表示：“拟赴港上市的企业需要在经营历史、公众持股、管理层及控制权等方面满足一系列基本要求，包括最低公众持股量，一般为25%”。

某券商首席投资顾问告诉记者：“股市为公众市场，需要严格披露信息，并面向社会大众。为了合规运营，把股份卖出去这一过程就会导致股份在问询的情况下于某日被迫卖出，从而出现股价大跌，这也是9月3日升能集团大跌的根本原因。”

就股价异动情况，记者多次拨打升能集团电话联系采访，对方均无人接听。

股权高度集中是问题

升能集团成立于2018年，是一家超高功率石墨电极制造商和石墨负极材料制造商，总部位于河南新乡市。从官网介绍来看，石墨电极是升能集团的核心业务，官网称，升能集团目前已成为全球第七大超高功率石墨电极制造商。而石墨电极和石墨负极材料的制造流程高度相似，随着电车和储能带动锂离子电池快速发展，升能集团也在进军石墨负极材料市场，产品组合已持续优化，并通过了客户测试。

2023年，升能集团登陆港股，全年涨幅高达462.5%，从开盘的1.68港元/股涨至9港元/股。2024年前4个月，升能集团震荡下行，4月末收报4.1港元/股。此后5月至8月，升能集团一路高涨，在4个月内从3.76港元/股涨到了21.3港元/股，期间最高价达23.1港元/股，整体涨幅上升466%。

进入9月，升能集团的股价急转直下，引起广泛关注。9月3日，升能集团以18.98港元/股开盘并快速跌停，当日收报仅0.325港元/股，大跌98.4%。200多亿港元的总市值只剩下3亿多港元。一日之内，升能集团似乎就从“香饽饽”变成了“烫手的山芋”。

就在前一晚，即9月2日，香港证监会发布了一则警示函，认为升能集团存在股权高度集中问题。截至2024年8月19日，控股股东Otautahi Capital Inc持有5.82亿股股份，占已发行股本的57.67%；另外25名股东共持有2.79亿股升能集团股份，占已发行股本的27.65%；另有0.49亿股，占已发行股本4.88%的股份没有结存于中央结算及交收系统，亦没有在公司的香港股东名册中登记。

上述股权共相当于升能集团发行股本的90.2%。因此，升能集团只有0.99亿股由其他股东持有，占已发行股本9.80%。香港证监会一并披露了升能集团在今年5月至8月期间暴涨466%的情况，以及今年上半年的净亏损将远超去年的420万美元，最高可能达到1650万美元的盈利预警。香港证监会就此提醒道，升能集团的股权高度集中于数目不多的股东手中，即使少量股份成交，其股价亦可能出现大幅波动，股东及有意投资务必审慎投资。

上述券商投资顾问告诉《华夏时报》记者，财务业绩等方面不会是暴跌的原因，升能集团最核心的问题是股权过于集中，而港股规定并不允许股权过于集中，并且对上市公司的股权分布比例、集中度有严格要求。因为集中的买卖行为会造成股价的异常波动，导致股价的走势和波动处于不均衡状态。此类波动并非源于公开市场的正常交易活动，因此不被监管机构认可。

“港股市场是一个制度较为成熟的市场。”柏文喜告诉记者，拟赴港上市的企业需要在经营历史、公众持股、管理层及控制权等方面满足一系列基本要求，包括最低公众持股量（一般为25%，如上市时市值>100亿港元可酌情减至15%），上市时至少拥有300名股东，至少前三個会计年度的管理层维持不变，至少最近一个会计年度拥有权和控制权保持不变等规定。

股份强制出售或是主因

遭遇港交所点名又股价重挫后，升能集团于9月3日下午起短暂停牌，又于9月4日复牌。在此期间，升能集团发布了一份回应公告。据披露，在9月3日，控股股东Otautahi Capital Inc持有的共3.7亿股，合36.64%的股份已经在9月3日被证券公司于公开市场通过保证金证券账户强制出售。目前，Otautahi Capital Inc持有的股份为2.12亿股，占已发行股本的21.02%。

对于股价的不寻常波动，升能集团亦表示，除了强制出售股份外，并不知道其他任何影响因素。

从这一进展来看，控股股东被强制出售股份或许就是升能集团对股权集中度过高的解决方式。上述券商投顾人士告诉记者，成熟市场对于上市公司股权的持股比例、分散度、集中度以及公众程度有非常严格的要求。股市为公众市场，需要严格披露信息，并面向社会大众，而并不是被某个人或某个集团所控制。为了合规运营，把股份卖出去这一过程就会导致股份在问询的情况下于某日被迫卖出，从而出现股价大跌，这也是9月3日升能集团大跌的根本原因。截至9月4日收盘，升能集团的股价报0.58港元/股，当日涨幅78.46%，市值增至5.86亿港元。这一价格已经跌破1.60港元的发行价，同时也是升能集团2023年1月17日上市以来的最低股价。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁

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