王月池2024年10月12日发布:美的集团登陆港交所募资逾310亿港元

根据最终发售价及配售公告，美的集团的最终发行价格为每股54.80港元，募集资金总额为310.14亿港元。扣除3.46亿港元的预计上市费用后，募集资金净额为306.68亿港元。如果上市后15%的超额配股权完全行使，募资总额将有望达到356.66亿港元，约合46亿美元。这一规模不仅使美的集团成为自2021年以来港股最大IPO，同时也是2024年全球第二大IPO。

9月17日，美的集团在港股市场表现强劲，以8%的涨幅开盘，市值迅速突破4400亿港元大关。截至当日收盘，美的集团股价报收59.1港元/股。

据了解，此次IPO还吸引了众多知名机构的参与，认购金额达12.56亿美元，基石投资者阵容十分强大，包括中远海运、UBS AM Singapore、中国国有企业结构调整基金二期、比亚迪全资基金Golden Link、海丰国际、博裕资本、睿远基金、大家人寿等。这些基石投资者合计认购了12.56亿美元的发售股份。

美的集团董事长方洪波在上市仪式上表示，此次成功上市不仅是美的在资本市场上的又一重要战略布局，更是公司深化全球化发展的全新起点。

值得注意的是，尽管本次IPO赢得众多机构青睐，也是美的集团全球化发展的全新起点，但值得关注的是，海外资金链此前曾承受一定压力，外币货币性资产少于负债近183.14亿元，而在加速深化全球化后，该资金链压力才有所缓解。

募资用于海外市场

根据美的集团的招股书显示，本次募资净额将主要用于推动企业的全球化发展。具体分配计划如下：约20%将用于全球研发投入，35%用于智能制造体系及供应链管理的升级，另外35%用于完善全球分销渠道及提升品牌在海外市场的销售表现，剩余10%则用于补充营运资金及其他一般公司用途。

花旗银行对此表示，美的集团此次在港股上市定价较高，反映出市场对家电类股票的需求强劲，并对美的未来表现持乐观态度。该行更指出，相较于体育用品股，家电股具有更大的投资潜力，因此给予美的“增持”评级。同时，花旗认为中国政府推行的“以旧换新”政策将为家电行业带来实质性利好，有望促进下半年销售的增长。

麦格理银行的报告也表达了对美的集团的积极预期。麦格理认为，随着美的不断加强自有品牌在海外市场的渗透力度，其2024至2026财年的海外收入预计将保持超过10%的复合年均增长率。此外，随着中国各地进一步实施“以旧换新”补贴政策，预计今年第四季度美的集团的营收将有所回升，特别是终端零售商的重新订货需求将在第四季度显现，对整体销售产生积极影响。

从大环境来看，2024年港股市场上半年表现疲软，仅有30家公司上市，且其中多数为中小规模企业，融资规模相对较小。上半年，香港市场的总集资额同比下降27%，仅为131亿港元。然而，美的集团此次上市为市场带来了一线曙光，重燃了投资者对新股发行回暖的信心。

港交所行政总裁陈翊庭在美的上市仪式上表示，美的集团的成功上市兑现了此前的承诺，并预计后续会有更多大型新股陆续登场。她还提到，中国证监会于今年4月宣布的五项支持香港资本市场的措施，包括鼓励内地龙头企业赴港上市，这为香港市场注入了新的活力。此外，港交所目前有近100宗上市申请正在排队，其中不乏计划募资超10亿美元的大型企业，市场对此抱有较高期待。

陈翊庭还提到，近期阿里巴巴的双重上市不仅成功纳入港股通，还带来了价量齐升的表现。她认为，随着北向资金南下的加持和全球进入减息周期的预期，港股市场将获得进一步支持，投资与集资环境有望持续改善。她与港交所主席唐家成近期还与央行领导会面，虽然具体内容未有透露，但她表示，中央各领导层一致表态将大力支持香港巩固其作为国际金融中心的地位。

海外资金链曾承压

回顾美的集团的上市历程，早在去年8月，公司便宣布基于全球战略布局的需要，正在就境外发行证券（H股）并上市事项进行前期论证。随后，美的向香港联交所提交了上市申请书。2024年4月，公司再次递交了更新的发行申请，并于7月发布公告，宣布其H股发行上市已获得中国证监会的备案批准，计划发行不超过6.51亿股境外上市普通股。9月9日，美的集团正式刊登并派发了H股招股说明书，标志着其上市进程进入最后阶段。

关于此次赴港上市的原因，公司高管在2023年度股东大会上作出了详细回应。他们指出，选择在港股上市的核心原因在于港股市场的突破性、便利性和高效性。

由此可见，港股不仅能够为美的集团带来更多的资本渠道，还能加速公司在全球市场的布局。

值得关注的是，美的集团海外市场资金链此前曾承受一定压力。

截至2023年年底，美的集团账面上的外币货币性项目（包括外币货币资金、应收账款及其他应收款）余额为745.38亿元人民币（下同），而外币货币性负债（包括长短期借款、应付账款及其他负债）则达到了928.52亿元，外币货币性负债规模超出资产183.14亿元。

与此同时，美的集团的海外业务也在持续扩张。方洪波在年初提出，美的集团将致力于打造“海外第二主场”，进一步深化全球市场布局。数据显示，2023年，美的集团国内收入为2211亿元，同比增长9.87%；海外收入为1509亿元，同比增长5.79%。海外业务的收入已占公司总收入的约40%，成为公司增长的重要引擎。

从最新的财务数据来看，美的集团也确实在加速深化全球市场布局。截至2024年上半年，美的集团账面上的外币货币性项目（包括外币货币资金、应收账款及其他应收款）余额为1259.59亿元人民币（下同），而外币货币性负债（包括长短期借款、应付账款及其他负债）则达到了986.4亿元。

美的集团的业绩也保持了强劲增长。2024年上半年，公司实现营业收入2172.74亿元，同比增长10.30%；归属于上市公司股东的净利润为208.04亿元，同比增长14.11%。

（编辑：赵毅审核：童海华校对：翟军）

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