一、辉煌不再，利率下行

大额存单曾经在金融市场上可谓是风光无限，作为银行的揽储利器备受投资者青睐。在过去，大额存单以其较高的利率、相对灵活的期限以及较高的安全性，成为众多投资者资产配置的重要选择。那时，大额存单的利率常常能达到较高水平，吸引着大量资金流入银行。

然而，随着银行存款挂牌利率的调整，大额存单也不可避免地进入了 “1” 时代。2024 年以来，国有六大行及多家中小银行陆续下调存款挂牌利率。以工商银行为例，在售的 2024 年大额存单产品，起存 20 万元，6 个月、1 年期、2 年期、3 年期利率分别为 1.35%、1.45%、1.45%、1.9%。建设银行在售的起存 20 万元的大额存单，6 个月和 1 年期的利率也分别为 1.35% 和 1.45%，且没有利率高于 2% 的存单。不仅国有大行如此，部分股份制银行和民营银行的大额存单利率也基本降至 2% 以下。

融 360 数字科技研究院数据显示，2024 年 8 月份，发行的大额存单 3 个月期平均利率为 1.615%，6 个月期平均利率为 1.805%，1 年期平均利率为 1.911%，2 年期平均利率为 2.119%，3 年期平均利率为 2.427%。和 7 月相比，大额存单各期限平均利率均下跌。

曾经 “一单难求” 的大额存单，如今辉煌不再。利率的持续下行，使得大额存单在投资者眼中的吸引力逐渐减弱。

二、现状剖析

（一）利率密集下调

自 2024 年以来，国有六大行及众多中小银行纷纷对大额存单利率进行下调。这一趋势背后有着多方面的原因。一方面，随着银行存款挂牌利率的调整，大额存单作为银行的重要存款产品之一，自然也难以独善其身。另一方面，市场环境的变化也促使银行做出这样的决策。例如，降准正式落地后，银行的存款压力得到缓解，对存款的需求不再那么迫切，因此降低存款利率成为常见做法。同时，利率市场定价机制鼓励银行下调存款利率，以支持实体经济的发展。此外，贷款利率的下降也迫使银行降低存款利率，以保持利差，确保银行利润不会大幅下滑。目前，大额存单在售产品基本降至 2% 以下，融 360 数字科技研究院数据显示，各期限平均利率均呈下跌态势，3 个月期平均利率为 1.615%，6 个月期平均利率为 1.805%，1 年期平均利率为 1.911%，2 年期平均利率为 2.119%，3 年期平均利率为 2.427%，与 7 月相比均有不同程度的跌幅。

（二）收益利差缩小

银行调降存款利率后，大额存单与定期存款利率逐渐趋于一致。以工商银行为例，1 年期、2 年期、3 年期、5 年期定期存款挂牌利率分别下调至 1.1%、1.2%、1.5%、1.55%，而大额存单的利率也在不断下降，二者之间的收益利差明显缩小。这使得大额存单曾经的优势不再明显，不少储户开始青睐定期存款。目前，市场上的大额存单转让交易并不活跃，热度大不如前。主要原因在于利率下行带来的影响以及存款市场竞争加剧。一方面，利率下降使得投资者对大额存单的收益预期降低，转让的动力减弱。另一方面，众多银行推出各种存款产品，竞争激烈，投资者的选择增多，不再局限于大额存单。

（三）额度紧张

如今，大额存单不仅利率降低，额度也十分紧张。部分银行的线下网点常常出现买不到大额存单的情况，即使去咨询客户经理，也可能得到暂无额度的答复。而线上渠道购买大额存单也需要看时机，一旦错过发售时间，可能就需要等待下一次机会。大额存单额度紧张的原因主要有以下几点：一是大额存单的门槛较高，一般需要 20 万起购，这限制了一部分投资者的参与。二是大额存单的发行量有限，不是每个银行都可以发售，而且银行会根据自身的业务情况和市场需求来确定发行量。三是抢购大额存单的投资者众多，尤其是在当前利率下行的背景下，投资者更加看重大额存单的相对高收益和安全性，导致供不应求的局面。例如，一些国有大行和股份制银行的大额存单一经发售，很快就被抢购一空。

三、投资者与银行应对之策

（一）投资者如何规划

在大额存单进入 “1” 时代的背景下，投资者确实需要重新审视自己的理财规划。首先，适当降低收益预期是关键。过去可能期望较高的回报率，但如今市场利率整体下行，不切实际的高收益预期可能导致投资决策失误。

国债是一个不错的选择。2024 年储蓄国债（电子式）3 年期产品年化利率为 1.93%，5 年期产品年化利率为 2%，虽然收益不算高，但具有国家信用背书，安全性极高。

短期债券产品也值得考虑。投资者可以将一部分资金配置到短期债券产品上，以满足流动性管理需求。例如，一些短期企业债券，在保证一定流动性的同时，可能会带来略高于国债的收益。

理财产品也是投资者可以关注的领域。优先选择风险等级为 1 级或 2 级的产品，比如货币基金、债券基金、银行现金管理类产品、中低风险的固收类产品等。货币基金具有较高的流动性，收益相对稳定；债券基金则在一定风险范围内可能获得更高的回报；银行现金管理类产品通常较为灵活，方便投资者随时支取。

对于保守型投资者而言，不要为了追求较高收益将资金转向风险更高的投资产品。同时，要对外部一些 “高息”“高回报” 宣传话术的不明理财产品保持警惕，避免陷入非法集资等陷阱。

投资者还可以根据自身流动性需求，对于利率调整尚未到位的部分存款产品保持关注，择机入手。另一方面可以适当关注部分银行设立的大额存单转让区，一些急需流动性的投资者可能会以较优的利率 “抛售”，为其他投资者提供了机会。

（二）银行揽储挑战

银行在存款利率下调的大环境下面临着巨大的揽储挑战。提高服务水平保持客户黏性成为当务之急。银行可以从以下几个方面入手：

首先，优化负债结构。减少对高成本存款的依赖，如大额存单。通过增加贷款、债券和其他高收益资产的比例，提高资产端收益率，从而缓解负债端压力。例如，加大对优质企业的贷款投放，提高贷款质量和收益。

其次，提供个性化的金融服务。针对不同客户群体的需求，设计专属的金融产品和服务方案。比如为高净值客户提供财富管理服务，为中小企业客户提供定制化的融资解决方案。

再者，加强数字化建设。提升客户体验，通过手机银行、网上银行等渠道，为客户提供便捷的金融服务。例如，优化线上存款购买流程，提高操作的便捷性和安全性。

此外，银行还可以加强客户教育和沟通。向客户传达当前市场形势和利率下行的趋势，引导客户合理配置资产，提高客户对银行的信任度和忠诚度。

小银行在揽储方面面临更大的困难，但部分小银行的大额存单利率仍有一定优势。小银行可以充分发挥这一优势，吸引客户。同时，加强与当地企业和社区的合作，拓展客户资源。

总之，在大额存单进入 “1” 时代的背景下，投资者和银行都需要积极应对，寻找适合自己的发展策略。