营收拆解揭秘！破解净息差领先的“邮储”密码

“邮银双方已就储蓄代理费调整方案达成一致，近期正在履行决策流程，将在9月底公布具体的调整方案。”在9月2日邮储银行召开的2024年中期业绩发布会上，邮储银行副行长徐学明表示。

会上，邮储银行管理层对该行营收、信贷投放、财富管理等领域做了详细剖析。聚焦财富管理，邮储银行零售业务总监梁世栋在回答中国证券报记者提问时表示：“上半年的市场波动和政策调整，确实给银行财富管理带来一些挑战。我们坚守为客户创造价值的初心，持续打造财富管理增长极。”截至今年6月末，邮储银行资产管理规模（AUM）超16万亿元，较上年末增长了近万亿元。

今年上半年，受LPR（贷款市场报价利率）和存量房贷利率下调、“报行合一”等政策影响，银行业营收、净息差普遍承压。截至2024年6月末，邮储银行净息差1.91%，高于5大国有行净息差水平。邮储银行差异化增长点在哪？未来信贷投放、净息差管控有何新思路？

对下半年财富管理的四个需求判断

聚焦在保险代销方面，“上半年，银行财富管理面临挑战。其中，‘报行合一’的影响比较大，整个银行业的保险渠道销售都不是很理想，邮储银行也受到影响，但同时也有积极的一面，我行的下降幅度要比同业小，所以市场占有率有所提升。”梁世栋说。

数据显示，截至2024年6月末，邮储银行AUM超16万亿元，达16.23万亿元，较上年末增长近万亿元。另外，中高端客户经营持续深化，VIP客户5500.37万户，富嘉及以上客户（资产在人民币50万元及以上的客户）超560万户，较上年末增长13.34%。

梁世栋认为，“从整个银行业来看，上半年个人存款新增同比是下降的，但是定期存款占比有所提升，定期化趋势仍处于高位。从我行情况来看，个人存款增长符合预期。通过FTP（内部资金转移定价）系数的调节、绩效考核引导等举措，上半年进一步压降了负债端成本。”

对于下半年财富管理，梁世栋提出四个需求判断：一是居民杠杆率见顶，个人资产配置会优先金融资产，整个需求呈现求稳的特点；二是在存款利率持续下行的背景下，客户对于多元的资产配置需求比较明显；三是理财产品更加稳健，客户整体信心恢复；四是客户对于长期储蓄型保险的需求仍然存在，保险逐步回归保障的本源，需挖掘保障型需求。

被问及邮储银行下一步财富管理的工作思路，梁世栋表示，从战略上，要坚持“长期主义”，不断创新变革，打造能力，包括提升资产配置和产品的优选能力、构建清单法和网格法的营销体系、提升一线的专业能力。

净息差居国有大行前列

数据显示，截至2024年6月末，邮储银行净息差为1.91%，在六大国有行中处于领先位置。

数据来源：各银行2024年半年报 制表：本报记者 吴杨

“这主要得益于我行行之有效的全面化精细管理。向管理要价值，努力从微利时代的‘干毛巾’里‘挤出水来’。”邮储银行行长刘建军解释，包括成本费用“精打细算”、资本资源“精益统筹”、集约化运营提质增效等举措。

邮储银行管理层表示，下半年，将坚持“稳净息、提非息”双管齐下，坚守量价险均衡的基本策略。

“我行将在总量保持平稳适度的基础上，持续加大信贷资产投放。当前，优质信贷资产竞争激烈，近几个月商业银行信贷投放比较疲弱。在这种情况下，我们提出一个方向，叫寻找市场的缝隙。调研发现，当前仍有很多跨行业、跨资本、跨区域企业，迫切需要得到银行更综合、更贴合的服务方案，我们想通过加大寻找缝隙的能力，找到量价险平衡的资产。为此我们推出了‘十大缝隙’，指导全行寻找量价险均衡发展的客户，而且已经初见成效。”刘建军表示，从营收方面出发，还要提高综合服务能力，加大非息收入贡献。

对于下一步息差如何走，徐学明表示，仍会面临压力，但是下行放缓趋势有望得到延续。商业银行需要一个相对合理的息差空间，以保持利润增长，实现资本补充和风险覆盖，这事关银行服务实体经济和长期可持续发展，也事关金融稳定。

代理费调整取得突破

全年利润预期乐观

刘建军表示，上半年，该行归母净利润环比有所下滑，一定程度上源于“自营+代理”独特经营模式带来的代理费刚性增长。

“今年储蓄代理费被动调整机制触发以来，邮银双方高度重视，成立了工作专班，紧锣密鼓制定方案。目前，邮银双方已经就调整方案达成了共识，近期正在履行决策流程，将在9月底公布具体的调整方案。”徐学明说。数据显示，邮储银行拥有近4万个营业网点，服务个人客户超6.6亿户。

徐学明进一步补充，此次代理费调整遵循5个原则：一是公平公正原则，要统筹考虑各类股东的诉求，保护中小股东利益。二是市场化原则，储蓄代理费调整充分考虑银行业息差的变化情况以及代理金融对银行的贡献，特别是要通过机制优化，鼓励代理金融降低付息成本。三是商业可持续原则，新机制要有利于调动邮银双方的积极性，在银行侧，要着眼于稳息差、稳利润，增强资本内源补充能力；在代理金融侧，要调动基层邮政企业高质量发展代理储蓄的积极性。四是储蓄代理费增速与邮储银行营收增速挂钩的原则，今后储蓄代理费的增速原则上不高于银行营收增速。五是平稳衔接原则，待新机制完成股东大会批准后，将从下半年追溯执行。

半年报显示，2024年上半年，邮储银行业务及管理费1059.51亿元，同比增长4.45%。其中，储蓄代理费及其他为608.59亿元，同比增加47.83亿元，增长8.53%，主要是邮政代理网点吸收个人客户存款规模增加导致。

审读：叶斯琦编辑：于红波校对：张典阁监制：张楠签发：彭勇