三农小毛2024年10月13日发布:A股决胜或在12月初,国运崛起2025
⭐发布日期:2024年10月13日 | 来源:三农小毛
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10 月 6 日,广发证券策略首席分析师刘晨明认为,12 月初或将成为 A 股市场的决胜时刻。其观点主要基于以下几方面分析:
- 政策定调的重要性:每年 12 月初的政治局会议和中央经济工作会议,基本可以确立来年经济工作(尤其是财政赤字)的基调,这远比 10 - 11 月新增多少财政来得重要。财政力度对市场的影响巨大,它会影响到企业的盈利预期、投资者的信心等,进而对股市产生深远影响。例如在过去一些年份,积极的财政政策推动了基础设施建设等领域的发展,相关上市公司业绩提升,从而带动了股市的上涨。如果 2025 年财政基调积极向上,投资者有望迎接顺周期的牛市;如果 2025 年财政基调持平,市场可能再次切回红利资产。
- 市场短期变化特征:
- 政策有底:过去很长时间,股债收益差在 - 2x 标准差是有效的,背后核心是政策在关键时刻的逆周期调节。2023 - 2024 年,市场在没有看到明显逆周期政策的情况下,股债收益差持续沿着 - 2x 标准差的下沿运行,直到 9 月政治局会议,让市场重新意识到政策还是有底的,这种情况下股债收益差才有意义。
- 全球市场复盘:从全球市场来看,出现 5 日涨跌幅超 20% 的情况并不多见。复盘中国大陆、美国、日本、中国香港、中国台湾、法国、英国、德国、韩国、印度这些权益市场宽基指数 5 日上涨超 20% 的情况,共 11 轮行情。其中,t0 - t5 暴力反弹 20% - 25%,t5 - t20 其中 8 个案例再反弹 7% 左右,t20 - t60 进入缓冲期,震荡为主,t60 开始决胜负,是走牛市,还是重新下跌。参考短期暴涨后的经验,t + 20 左右会进入一个大涨后的缓冲期。
- 缓冲期的考验:
- 三季报:根据本次中报 A 股业绩表现及三季度的宏观经济运行态势,预计 A 股三季报总量层面上难出现大幅改善。
- 美国大选:对美国的衰退预期的影响。
- 历史经验的参考:从历史情况来看,10 月份的股价表现与三季报的关联度较高,除非所有人都对下一年基本面的预期非常确定且一致。但是 11 月开始,股价表现与当期基本面的关系明显减弱,可以关注一些主题性的投资机会,比如国产替代(半导体、信创)、卫星互联网等。
然而,市场的走势是复杂多变的,受到多种因素的综合影响,虽然专家提出了 12 月初这个关键时间点,但实际情况仍存在不确定性。投资者在做出决策时,应密切关注各种因素的变化,并结合自己的风险承受能力和投资目标进行综合考虑。
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詹妮弗·金
6秒前:政策定调的重要性:每年 12 月初的政治局会议和中央经济工作会议,基本可以确立来年经济工作(尤其是财政赤字)的基调,这远比 10 - 11 月新增多少财政来得重要。
IP:44.59.2.*
嘉凌
8秒前:其中,t0 - t5 暴力反弹 20% - 25%,t5 - t20 其中 8 个案例再反弹 7% 左右,t20 - t60 进入缓冲期,震荡为主,t60 开始决胜负,是走牛市,还是重新下跌。
IP:39.43.6.*
李依玲
1秒前:美国大选:对美国的衰退预期的影响。
IP:66.58.5.*