雷师兄说2024年10月11日日发布:尚品宅配：2024年上半年亏损106亿元

中证智能财讯尚品宅配（300616）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入17.10亿元，同比下降17.43%；归母净利润亏损1.06亿元，上年同期亏损6298.36万元；扣非净利润亏损1.19亿元，上年同期亏损8172.93万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.40亿元，上年同期为-3569.06万元；报告期内，尚品宅配基本每股收益为-0.49元，加权平均净资产收益率为-2.89%。

公告称，公司营业收入变化主要由于受房地产行业影响销售业绩下滑。

以8月29日收盘价计算，尚品宅配目前市盈率（TTM）约为99.74倍，市净率（LF）约为0.61倍，市销率（TTM）约为0.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.33亿元，同比下降26.05%，环比增长20.17%；归母净利润-1937.91万元，同比下降159.94%，环比增长77.60%；扣非净利润-2386.06万元，同比下降205.35%，环比增长74.82%。

半年报显示，公司主要从事全屋板式家具的定制生产及销售、配套家居产品的销售，并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务，同时为全国家装企业提供装修用主辅材及上述家居产品。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，定制家具产品收入12.27亿元，同比下降17.68%，占营业收入的71.76%；配套家居产品收入2.28亿元，同比下降14.67%，占营业收入的13.34%。

2024年上半年，公司毛利率为30.58%，同比下降3.53个百分点；净利率为-6.19%，较上年同期下降3.15个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.88%，同比下降3.23个百分点，环比上升5.07个百分点；净利率为-2.10%，较上年同期下降4.68个百分点，较上一季度上升9.01个百分点。

分产品看，定制家具产品、配套家居产品2024年上半年毛利率分别为30.74%、17.93%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.89%，较上年同期下降1.11个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.39%，较上年同期下降1.21个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.40亿元，同比减少2.05亿元；筹资活动现金流净额2.50亿元，同比增加2.21亿元；投资活动现金流净额-3495.06万元，上年同期为3.99亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.68亿元，上年同期为4.96亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为112.11%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业11/16）；固定资产周转率为0.89次，上年同期为1.05次（2023年上半年行业平均值为1.02次，公司位居同行业8/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.21次、1.61次。

2024年上半年，公司期间费用为6.61亿元，较上年同期减少1.33亿元；但期间费用率为38.64%，较上年同期上升0.32个百分点。其中，销售费用同比下降18.43%，管理费用同比下降8.36%，研发费用同比增长18.69%，财务费用由去年同期的3099.65万元变为-569.36万元。

资料显示，销售费用、管理费用的变动主要因为受本期控制费用；财务费用的变动主要因为受本期定期存款利息收入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少19.76%，占公司总资产比重下降4.15个百分点；在建工程较上年末增加37.68%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；固定资产较上年末减少4.37%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；无形资产较上年末减少3.40%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少16.77%，占公司总资产比重下降2.14个百分点，主要系受票据贴现减少；应付票据较上年末减少33.53%，占公司总资产比重下降2.01个百分点；长期借款较上年末增加28.76%，占公司总资产比重上升2.14个百分点，主要系受广州金融城项目、佛山新零售商业综合体项目等基建项目借款增加；应付账款较上年末减少25.66%，占公司总资产比重下降0.83个百分点，主要系受本期支付上期末货款影响。