雷师兄说

来源：市场资讯

来源：证券之星

11月12日，市场全天冲高回落，沪指领跌。

盘面上，医药股集体走强，医药商业方向领涨，药易购、塞力医疗等涨停。ST板块逆势活跃，ST明诚、ST英飞拓等20余股涨停。零售股冲高回落，宁波中百、供销大集涨停。汽车整车股局部活跃，东风股份、江铃汽车涨停。下跌方面，高位股继续退潮；军工股集体调整。

截至收盘，沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指跌0.07%。沪深两市全天成交额2.55万亿，较上个交易日放量430亿。整体上个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。

01． 低位方向开启补涨行情

今日，A股市场尾盘下跌趋势显著，虽然收盘前有所拉升，但最终三大指数均收跌。同时，板块之间继续高速轮动，昨日领涨的泛科技股多数陷入调整。

从热点看，涨幅落后的医药方向今日开启补涨行情。

消息面上，国家医保局办公室和财政部办公厅发布关于做好医保基金预付工作的通知，支持有条件的地区进一步完善预付金管理办法，通过预付部分医保基金的方式帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫支压力，激励定点医疗机构更好地为参保人员提供医疗保障服务。

天风证券认为，对于医疗机构而言，医保基金预付有助于优化改善医疗机构日常运营的现金流和资金压力，减小医保应付未付费用造成的潜在应收及坏账风险。对于医保而言，提高了医保的结算效率，将鼓励调动医疗机构诊疗积极性。在医保相对充裕地区的医保定点医疗服务机构有望获益。

另一方面，锂电、锂矿方向一度冲高但由于跟进买盘不足出现回落。

消息面上，中信证券研报表示，24Q3锂价下跌导致海外锂矿扩大减产，部分矿企出售资产回笼资金。中信认为，澳洲锂矿已经开始亏损现金，后续不排除有更多锂矿减产，因此下调2026年锂行业供应过剩量为2.5万吨，短期锂行业基本面已经改善，当前锂价已经超跌，叠加锂股票的“抢跑”效应，锂板块有望反弹。

目前来看，A股各板块间仍处于良性轮动的架构之中。科技独立自主逻辑是市场热度最高方向，不过相关个股追高风险收益比低；固态电池板块受消息面密集催化近期较活跃，后续炒作有望扩散至锂电池产业链；分析人士建议，留意核心方向的分歧低吸机会或具更高胜率。

02． 市场三项数据创纪录

随着近期A股形势越来越好，市场多项数据再度刷新纪录。

第一，A股总市值创下历史新高。数据显示，截至11月11日收盘，A股市场总市值达98.24万亿元，较前一交易日增加0.86万亿元，也就是说，A股市场总市值超过了10月8日的97.82万亿元，再度创下历史新高。

第二，A股成交额连续超过2万亿天数创下历史记录。11月12日，沪深两市全天成交额2.55万亿，较上个交易日放量430亿。这已经是A股市场成交额已连续6个交易日超2万亿元，连续突破2万亿元的交易日天数创历史纪录。在A股市场的历史上，单日成交额超2万亿元仅有18次，其中今年占了15次。

此外，A股成交额连续超过1万亿元的最长纪录为43个交易日，目前市场成交额连续30个交易日突破万亿元，从当前市场趋势看，年内大概率也将刷新这一历史纪录。

第三，A股融资余额续创2015年7月3日以来的阶段性新纪录。据证券时报统计，截至11月11日，A股两融余额合计18419.08亿元，较前一交易日的18048.28亿元增加370.80亿元。其中，A股融资余额合计18310.8亿元，突破1.8万亿元，较前一交易日增加366.28亿元，续创2015年7月3日以来新高。

03． 中信证券：A股站上全新起点

最后，看下A股后市走向。

中信证券总经理邹迎光指出，“轻装再上阵”或是本轮经济政策的核心思路，通过化解风险、财政扩张、改革深化的“三步走”，推动中国经济实现企稳回升和结构优化，并显著改善社会预期。

其一，地方财政压力与地产领域风险有望得到有效缓解；其二，预计 2025 年宏观政策将持续发力，进一步夯实基本面，推动经济向上、结构向优；其三，2025 年既是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的筹备之年，新一轮改革篇章即将开启。

展望2025年，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点。

如果说9月至今市场处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，那么当前A股已经站上了年度级别马拉松行情的起跑线。具体策略上，中信证券建议关注绩优成长、内需消费、并购重组三条重要赛道。

绩优成长方向，关注预期强化的自主可控主线，以及技术驱动的新兴产业机遇。包括：半导体先进制程及设备、材料、零部件、信创、AI终端、智能汽车、商业航天。

内需消费方向，观察政策落地后的效果，配置从必选消费逐步拓展至可选消费。包括：消费互联网、低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮、顺周期特征明显的餐饮供应链、酒类、人力资源服务、酒店等行业。

并购重组方向，聚焦“产业整合”和“新质生产力发展”两大方向。